home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 042489 / 04248900.010 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  3.5 KB  |  77 lines
  1. <text id=89TT1062>
  2. <title>
  3. Apr. 24, 1989: Crackdown On The Swiss Laundry
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Apr. 24, 1989  The Rat Race                          
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 53
  13. Crackdown on the Swiss Laundry
  14. </hdr><body>
  15. <p>Stung by a scandal, the government aims to block drug money
  16. </p>
  17. <p>    Behind every successful drug syndicate lies a complex
  18. mechanism for recycling bundles of tainted cash into
  19. respectable assets. But until two years ago, when Los Angeles
  20. narcotics officers seized three Zurich-bound suitcases stuffed
  21. with $2 million in currency, there was little hard evidence to
  22. implicate the venerable granite-walled banks of Switzerland in
  23. such schemes. Since then Swiss banks have been chastened by the
  24. disclosure that their accounts were used in a billion-dollar
  25. money-laundering operation. The resulting political scandal, in
  26. which the Justice Minister was forced to resign, ranks as the
  27. worst in modern Swiss history.
  28. </p>
  29. <p>    In response, the Swiss government has promised to draft
  30. tough anti-laundering legislation by mid-May. Last week the
  31. federal banking commission announced that it will introduce
  32. stiff regulations on bank-note trading to prevent drug
  33. traffickers and other criminals from using the country's famed
  34. secret bank accounts. The commission also published a 28-page
  35. report that faulted Credit Suisse, which handled the bulk of
  36. the money in the billion-dollar scheme, for inadequately
  37. supervising its accounts.
  38. </p>
  39. <p>    Money laundering is not a crime in Switzerland unless it can
  40. be shown that the cash flows from criminal activities. Yet
  41. Switzerland is a magnet for money launderers because of its
  42. legitimate multibillion-dollar trade in foreign bank notes. As
  43. much as 3,000 lbs. of foreign currency arrives daily at
  44. Zurich's Kloten airport. Much of the cash represents earnings
  45. from tourism, which each country's banks exchange for local
  46. currency. Swiss authorities are investigating charges that
  47. Lebanese currency dealer Barkev Magharian, 35, and his brother
  48. Jean, 44, both of whom are now in custody, took advantage of
  49. that market by laundering around $1 billion, a sum that
  50. allegedly included drug profits. At least some of the proceeds
  51. were reportedly sent back to drug kingpins in Los Angeles.
  52. </p>
  53. <p>    In a report last year on the money-laundering affair, Swiss
  54. Federal Prosecutor Dick Marty mentioned the Zurich
  55. currency-dealing firm Sharkarchi Trading. The company denies
  56. any involvement in money laundering. Shortly before publication
  57. of the prosecutor's report, Hans Kopp, a prominent Zurich
  58. lawyer and husband of Justice Minister Elisabeth Kopp, resigned
  59. his positions as a director and vice chairman of Sharkarchi.
  60. Mrs. Kopp later resigned after admitting that she had warned
  61. her husband of the impending scandal. A criminal probe will
  62. determine whether she violated official strictures of secrecy.
  63. </p>
  64. <p>    The laundering affair has focused attention on the need for
  65. other Swiss banking reforms. One possible target: the absence of
  66. requirements for full, consolidated financial statements. Most
  67. Swiss banks use evasive but perfectly legal bookkeeping that
  68. eliminates disclosures about the performance of parts of their
  69. holdings. What remains to be seen is how vigorously the banks
  70. will defend themselves against the reform wave and whether their
  71. reputation for probity and prudence will survive the fray.
  72. </p>
  73.  
  74. </body></article>
  75. </text>
  76.  
  77.